Analys: Kinas fallande priser pressar vissa exportörer till randen

Av Ellen Zhang och Marius Zaharia

BEIJING/HONG KONG (Reuters) – När Kris Lin, som äger en belysningsfabrik i Kina, fick årets första beställning från en nära utländsk kund, stod han inför ett oroande beslut: antingen var han rådvill eller så borde han berätta för arbetare som de inte ska återvända efter det nya månåret.

“Det var omöjligt för mig att förlora den här beställningen”, sa Lin, som planerar att starta om sin fabrik i den östra staden Taizhou efter semesteruppehållet från den 10 till 17 februari med ungefär halva kapaciteten.

“Jag kunde ha förlorat den här kunden för alltid, och det skulle ha äventyrat försörjningen för så många människor. Om vi ​​försenar att återuppta produktionen kan folk börja tvivla på vår verksamhet. När rykten sprids påverkar det våra leverantörers beslut.”

Långvarig fabriksdeflation hotar överlevnaden för mindre kinesiska exportörer, som är låsta i obevekliga priskrig för krympande affärer eftersom högre räntor utomlands och stigande handelsprotektionism dämpar efterfrågan.

Producentpriserna har fallit i 15 månader i rad, vilket pressar vinstmarginalerna så mycket att industriproduktion och jobb nu är i fara och förvärrar Kinas ekonomiska problem, som inkluderar en bostadskris och en skuldkris.

Omkring 180 miljoner människor arbetar i exportrelaterade jobb, visar handelsdepartementets uppgifter från 2022.

Raymond Yeung, Kinas chefsekonom på ANZ, säger att kampen mot deflation borde vara en högre politisk prioritet än att uppfylla det förväntade tillväxtmålet på cirka 5 % i år.

”Företagen sänker produktpriserna och sedan de anställdas löner. Sedan slutar konsumenterna att köpa – det kan bli en ond cirkel”, sa han.

Kinesiska industriföretags vinster sjönk med 2,3 % förra året, vilket bidrog till minskningen med 4 % i det koronavirusdrabbade 2022. En officiell undersökning visade att tillverkningsaktiviteten sjönk för fjärde månaden i rad i januari, medan exportordern sjönk för en tionde månad.

För Lin innebar det att hans kunds order på 1,5 miljoner dollar var 25 % lägre än en jämförbar order förra året. Det var 10 % under produktionskostnaderna.

Svag export innebär att beslutsfattare kommer att behöva dra andra spakar för att nå sina tillväxtmål, vilket ökar behovet av att öka hushållens konsumtion, säger analytiker.

“Ju mer balanserad tillväxten är, desto snabbare kommer pressen nedåt på priser och marginaler att lätta”, säger Louis Kuijs, chefsekonom för Asien och Stillahavsområdet på S&P Global.

‘RÅTT RACE’

Kina har riktat finansiella resurser mot tillverkningssektorn snarare än konsumenter, vilket förvärrat överkapacitet och deflationsproblem, även i högkonjunktursektorer som elfordon.

En chef vid en bilformfabrik i den östra provinsen Zhejiang, som inte ville bli namngiven på grund av frågans känslighet, förväntar sig att företagets produktion och export kommer att öka men vinsten minskar i “råttkapplöpningar”.

När Kinas centralbank frigör likviditet till det finansiella systemet för att öka tillväxten, jagar bankerna fabriker med billiga krediterbjudanden.

Men mindre företag, pressade ut av större rivaler, är ovilliga att låna för att finansiera nya operationer, vilket ekonomer ser som en bruten länk i Kinas allt mer ineffektiva penningpolitik.

Investeringar från privata företag, som statliga tjänstemän säger ger 80 % av jobben i staden, minskade med 0,4 % förra året, medan statliga investeringar ökade med 6,4 %.

“Många bankchefer ringer mig och låter väldigt oroliga när de inte kan låna pengar”, säger Miao Yujie, en e-handelsexportör av kläder.

Inte ens efter att ha halverat sin personalstyrka till ett 20-tal personer förra året kan han inte gå med vinst eftersom större företag driver ut honom från marknaden.

“Men du behöver bara ta lån om du vill expandera,” sa Miao och tillade att han funderar på att lägga ner sin verksamhet.

DEN HÄR GÅNGEN ÄR ANNAN

Kina upplevde också en deflationskris under 2015 när det stod inför överkapacitet i primärindustrier som stål, som dominerades av statligt ägda företag. Myndigheterna minskade dessa företag för att minska utbudet och accelererade byggandet av infrastruktur och fastigheter för att stimulera efterfrågan.

“Den här gången är det mer ett överskott i den privata sektorn”, säger Nie Wen, ekonom på Hwabao Trust, och lyfter fram tillverkare av elektronik, kemikalier och maskiner. Dessa företag sysselsätter ett stort antal människor, en känslig punkt för Kinas beslutsfattare.

“Det är därför svårt att krympa utbudet, så fler ansträngningar bör göras på efterfrågesidan i år,” sa Nie.

Fabriksägare säger att trycket att skära ner jobben är intensivt, även om vissa är försiktiga med att göra det.

Yang Bingben, vars företag i den östra staden Wenzhou tillverkar ventiler för industriellt bruk, sa att han hade övervägt att stänga verksamheten men höll det igång eftersom han kände sig skyldig till sina arbetare, av vilka de flesta var kortlivade närmar sig pensionsåldern.

Ändå vet han inte hur länge fabriken kan överleva.

“Det här året kommer att bli det bästa under nästa decennium,” sa Yang.

(Ytterligare rapportering av Qiaoyi Li; Grafik av Kripa Jayaram; Redigering av Sam Holmes)

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *